Longtemps réservées à quelques grandes entreprises, les émissions obligataires privées prennent aujourd’hui une place croissante dans le financement du tissu économique suisse. Sous l’effet conjugué de la recherche d’alternatives aux canaux bancaires traditionnels, de la sophistication croissante des investisseurs et d’un contexte réglementaire plus exigeant, ce mode de financement s’impose progressivement comme une infrastructure à part entière – flexible, désintermédiée et en voie de normalisation.

La Suisse offre un terrain particulièrement fertile à cette évolution. À fin 2024, la dette privée atteignait 165% du PIB, contre environ 32% pour la dette publique, illustrant le recours massif au financement hors marché réglementé. En 2023, la bourse suisse a enregistré 436 nouvelles émissions obligataires, majoritairement en francs suisses, correspondant à un volume total de CHF 116 milliards de dettes – la deuxième année consécutive au-dessus de la barre des CHF 100 milliards.