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L’année n’est pas encore terminée mais, sauf choc majeur, les investisseurs ne manqueront pas de superlatifs pour se remémorer 2017.  Tous les indices boursiers américains ont atteint des sommets historiques plus d’une fois durant l’année, tandis que les spreads de crédit se sont resserrés à des niveaux extrêmes et que la volatilité a affiché des plus bas inédits. Le bitcoin s’est illustré avec une envolée de plus de 700 %, la capitalisation boursière du fameux groupe des FANG et de leurs homologues chinois (Baidu, Baba et Tencent) a augmenté de 1500 milliards USD, plus que le marché allemand dans son ensemble, enfin l’Argentine, qui a fait défaut à huit reprises en 200 ans, est parvenue à émettre un emprunt à 100 ans... Les poussées de tension n’ont pas suffi à altérer ce sentiment d’euphorie : la crise nord-coréenne a posteriori semble être un non-événement et la crise constitutionnelle en Catalogne n’a eu quasiment aucun impact à l’exception de quelques valeurs espagnoles. Le marché atteint-il réellement des niveaux démesurés et quels facteurs pourraient être susceptibles d’enrayer (ou non) sa hausse que rien ne semble pouvoir arrêter ?